90 секунд
  • 90 секунд
  • 5 минут
  • 10 минут
  • 20 минут

Казахстан. Чем слабее тенге, тем проще правительству

06.10.2020 14:30

Экономика

Казахстан. Чем слабее тенге, тем проще правительству

Аналитический отчет Нацбанка показал, что девальвация позволила кабмину исполнять ключевое фискальное правило.

Согласно одному из ключевых фискальных правил, неснижаемый остаток средств Нацфонда определен на уровне 30% от валового внутреннего продукта страны. И исполнять его правительству помогает ослабление курса тенге. Этот вывод содержится в дебютном докладе о денежно-кредитной политике за сентябрь, подготовленном аналитиками Нацбанка.

Правила стабильности

Наряду с неснижаемым остатком в Нацфонде в перечень фискальных правил, не связанных с госдолгом, входят следующие:

  • предельные значения ненефтяного дефицита республиканского бюджета на 2017-2025 годы в процентах от ВВП;
  • размер гарантированного трансферта из фонда в республиканский бюджет;
  • объем внешнего долга правительства и квазигосударственного сектора не должен превышать общий размер валютных активов Национального фонда;
  • расходы по обслуживанию и погашению госдолга не должны превышать 15% от доходов республиканского бюджета. Включая трансферты из Национального фонда.

Нюансы конвертации

За последние пять лет, кроме 2019 года, средства Нацфонда сокращались в долларовом выражении.

Однако ослабление тенге приводило к образованию положительной курсовой разницы по инвестпортфелю активов Нацфонда. Практически все они вложены в долларовые инструменты. А так как минфин ведет учет в тенге, это позволяло правительству выполнять правило по неснижаемому остатку в 30% от ВПП

Аналитики Нацбанка отмечают, что после отправления нацвалюты в свободное плавание в августе 2015 тенге обвалился на 86,5%. При этом отношение остатка средств Нацфонда к ВВП поднялось с 37,9 до 58%. Но в долларовом выражении его активы уменьшились на 15,5%.

Нечто подобное наблюдалось и в 2018 году, когда тенге ослабел к предыдущему году на 15,6%. Тогда отношение активов фонда к ВВП поднялось с 37,9 до 38,5%. Но их объем уменьшился с 62,1 до 61,9 млрд долларов.

Средства Национального фонда РК, на конец периода

Есть в докладе аналитиков и еще один примечательный факт. По сути, правительство не справляется с правилом, определяющим предельные значения ненефтяного дефицита республиканского бюджета в процентах от ВВП.

К примеру, в 2017 году значение этого показателя поднялось до 12,7% при целевом значении в 9,3%. В 2019 году по ходу исполнения бюджета правительство изменило ранее запланированное значение в 7,2% от ВВП на целевой диапазон в 7,0-8,5%. Это позволило ему уложиться в ненефтяной дефицит к ВВП на уровне 7,9%.

Дефицит и ненефтяной дефицит республиканского бюджета, в % от ВВП

 

 

 

 

Следите за нашими новостями на Facebook, Twitter и Telegram

06.10.2020 14:30

Экономика

Система Orphus

Правила комментирования

comments powered by Disqus
телеграм - подписка black
90 млн.

тонн химических отходов ежегодно производит Казахстан

«

Декабрь 2020

»
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
  1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 31