Отставка Григория Марченко с поста председателя Национального банка Республики Казахстан в октябре прошлого года многими экспертами была воспринята неоднозначно. Еще более неоднозначно был оценен новый кандидат на этот пост – Кайрат Келимбетов. Большинство предвещало дальнейшее ухудшение состояния финансового рынка Казахстана после его назначения.

Но упадочные ожидания рынка если и оправдались, то лишь частично. Большинство инструментов, введенных Келимбетовым, предварительно показали положительные результаты. Vласть определила основные нововведения Нацбанка при новом председателе, и оценила их промежуточный эффект.

Девальвация

Одним из самых непопулярных решений Нацбанка при Келимбетове стала девальвация, которая была проведена в феврале 2014 года. Тогда глава Нацбанка объяснил, что её необходимость изучалась 6-7 месяцев, а причины сформировались задолго до дня проведения. С середины 2007 года валовые международные резервы (ВМР) Казахстана устойчиво снижались до начала 2010 года. С этого времени они уверено росли до июля 2011 года, когда составили 36,9 млрд USD. Но после продолжительного роста вновь начали снижаться, и к октябрю 2013 года составили почти 23,7 млрд USD.

По словам Келимбетова, для поддержания устойчивости казахстанской валюты Нацбанк израсходовал 6 млрд. тенге из золотовалютных резервов за полгода до девальвации. Дальнейшее промедление с корректировкой могло усилить частоту спекулятивных операций со стороны банковского сектора и еще сильнее увеличить расходование ЗВР. Кроме того, казахстанские товаропроизводители получали все меньший доход от торговых сделок.

Тем не менее, после девальвации к октябрю 2014 года Нацбанку удалось остановить падение ВМР и увеличить их до 28 млрд USD. Также Нацбанку удалось улучшить сальдо торгового баланса до 22,5 млрд USD в конце первой половины 2014 года. Во втором полугодии 2013 года этот показатель составлял почти 15,6 млрд USD, против 19,2 млрд USD в первом полугодии.

Однако удержать инфляцию, рост которой отчасти был вызван девальвацией, в планируемом коридоре 6-8% возможно не удастся. В середине октября министр национальной экономики Ерболат Досаев сообщил, что планы правительства пересматриваются, и они ожидают инфляции в 8,5%.

Кроме того, Нацбанк стал активно использовать систему валютных свопов, которая позволяет ему обмениваться с БВУ утвержденной суммой одной валюты на другую по фиксированному курсу. Это помогает сдерживать банковский сектор от спекуляций.

Концепция развития финансового сектора до 2030 года

После нескольких месяцев обсуждения и доработок, в конце сентября этого года Нацбанк представил окончательный вариант концепции развития финсектора. Она поделена на два этапа – развитие до 2020 и 2030 года. В большей степени документ раскрывает первый этап, в течение которого основными изменениями станут переход банковского сектора к стандартам Basel III и повышение минимального размера капитала БВУ до 100 млрд тенге к 2019 году.

Стратегия повышения капитализации оптимизирует банковский рынок до 15-20 игроков, усилит конкуренцию и в среднесрочной перспективе в 1,5 раза увеличит покрытие кредитными ресурсами банков валового внутреннего продукта и доведет его до 60% ВВП. Также этот шаг обеспечит регионы Казахстана широким доступом к банковским услугам.

Доля ссудного портфеля БВУ в ВВП пока составляет лишь 38%. И банки, скорее всего, пока только выбирают стратегию, по которой будут наращивать собственный капитал. С июля, когда была принята мера по капиталу, его совокупный объем вырос с 2,096 трлн тенге до 2,112 трлн тенге к сентябрю.

Лимит роста потребкредитования и снижение количества токсичных кредитов 

Из-за кредитной политики БВУ 2007-2008 годов в стране образовался ипотечный пузырь, который вдобавок усугубил финансовый кризис 2008-2010 годов. Для решения этой проблемы Нацбанк включил два инструмента в концепцию развития финсектора – разрешил создавать организации по улучшению качества кредитных портфелей и дочерние компании, которые будут приобретать у них сомнительные и безнадежные активы (ОУСА).

Также Нацбанк решил сменить модель работы фонда проблемных кредитов. Правительство планирует докапитализировать его на сумму 250 млрд тенге. На них будут приобретаться проблемные активы крупных банков под залог их акций. То есть, банки будут брать деньги на 10 лет под залог своих акций, и в случае невозврата денег, Нацбанк заберет их себе

Кроме того, Нацбанк рассмотрит возможность прощения банкам безнадежной задолженности в объеме не более 10% от ссудного портфеля. К 1 января 2016 года БВУ смогут списать с бухгалтерского баланса  обесцененные займы без налоговых последствий. К началу 2016 года БВУ должны уменьшить объем неработающих займов до уровня не более 10% от ссудного портфеля.

В противном случае, у банков будет отозвана лицензия.

Несмотря на недавнее принятие мер, Нацбанку уже удалось сократить объем просроченных займов свыше 90 дней почти на 3,5%. Этот объем стремительно рос с конца прошлого года до середины 2014 и составил 4,92 трлн тенге. К сентябрю он снизился до 4,36 трлн тенге.

Чтобы не допустить появления потребительского кредитного пузыря, в конце 2013 года регулятор установил лимит на рост портфеля потребительского кредитования до 30% в год, а с апреля 2014 года установил ограничение на выплаты по потребкредитам, которые теперь не должны превышать 50% от заработной платы.

Первая мера также должна помочь увеличить объем кредитования МСБ. С декабря 2013 года к сентябрю 2014 они выросли почти на триллион с 1,4 до 2,3 трлн тенге. При этом объем просроченных кредитов свыше 90 дней у МСБ, который рос до мая 2014 года и составил 628,7 млрд тенге, к сентябрю уже снизился до 529,9 млрд тенге.

Единый накопительный пенсионный фонд

Начавшийся в середине 2013 года перенос активов и обязательств частных пенсионных фондов в ЕНПФ окончательно завершился в июне 2014. Нацбанк посчитал, что частные НПФ не справились с задачей сохранения накоплений, нередко инвестируя их в «мусорные» бумаги, из-за чего решил объединить их в один финансовый институт. 

Отчасти скепсис Нацбанка подтверждает статистика пенсионных активов. С 2010 года к началу 2013 их объем увеличился с 1,86 трлн почти до 3,19 трлн тенге. После создания ЕНПФ, с показателя середины 2013 года в 3,39 трлн к сентябрю 2014 они выросли до 4,33 трлн тенге. К концу года Нацбанк ожидает увеличение доходности ЕНПФ до 6,6%.

Средневзвешенная доходность к погашению ГЦБ, приобретенным после 1 января 2014 года, составила 7,79% годовых, против 5,51% доходности до ЕНПФ. Также после введения аукционного инструмента для сохранения средств на депозитах БВУ, средневзвешенная доходность по депозитам выросла с 7,39% до 9,03%.

Развитие Регионального финансового центра Алматы (РФЦА)

Самым первым и одним из важных изменений в развитии РФЦА стало назначение нового президента KASE Максата Кабашева в марте этого года. Вторым важным шагом стало определение основных инструментов развития рынка ценных бумаг, в чем помогла концепция развития финсектора.

Эти инструменты помогут участникам торгов создать гарантийный и резервный фонды, которые будут формироваться за счет собственных средств фондовой биржи. Помимо этого она вводит систему маржевого взноса и лимитов на изменение стоимости ценных бумаг, а также поможет создать систему первичных дилеров, институт маркет-мейкеров, обновит систему управления госдолгом и расширит инвесторскую базу. Также в будущем будут проводиться следующие этапы народного IPO.

Еще одним важным изменением станет сотрудничество казахстанской фондовой биржи со Стамбульской биржей, один из акционеров которой – NASDAQ. Для сотрудничества с этой биржей у Казахстана есть готовая инфраструктура и инвесторы. По словам Кабашева, работа со Стамбулом дает Казахстану доступ на европейский и американский рынки ценных бумаг. До конца 2014 года должны закончиться все законодательные процедуры необходимые для начала взаимных торгов.

Нынешняя же система, хоть и минимизирует риски дефолта участников торгов, но куда больше препятствует повышению ликвидности рынка ценных бумаг и объемов торгов, а также делает некомфортной работу с иностранными инвесторами. Снижающийся с марта 2013 года объем торгов акциями на фондовой бирже только подтверждает необходимость кардинальных реформ.

С 32,5 млрд USD в марте 2013 года их объем снизился примерно до 27,2 млрд USD. Объем торгов корпоративными облигациями с максимального значения в августе 2013 года в 150 млрд USD к октябрю 2014 года и вовсе снизился примерно до 18 млрд USD.

Развитие исламского финансирования

Самым главным решением по развитию этого сегмента финансового рынка станет разработка концепции, которая будет закончена к концу 2014 года. Она устранит ограничения по внедрению модели исламского банкинга, определит формы и методы госрегулирования и надзора их деятельности и определит перечень и порядок исламских банковских операций. Кроме того, на рынке ценных бумаг появятся исламские ЦБ а также инвестиционные фонды.

Помимо этого, Нацбанком уже разработана нормативная правовая база по бухгалтерскому учету на основе стандартов Организации по учету и аудиту для Исламских Финансовых Институтов (AAOIFI) и проводится работа по совершенствованию законодательства в области исламского страхования, банкинга и лизинга. К 2030 году доля исламских банков должна составить 3-5 % от общего объема активов БВУ Казахстана.