Большая зависимость от денежных переводов трудовых мигрантов и ориентированность на торговлю с Москвой делают Душанбе уязвимым на фоне экономического спада в РФ, считают аналитики.
Негативное воздействие экономического спада в России на экономику Таджикистана может стать самым серьезным по масштабам среди стран Центральной Азии. Такой прогноз дают эксперты Всемирного банка (ВБ) в докладе "Таджикистан: замедляющийся рост, растущие риски". Они считают, что снижение российского ВВП на один процентный пункт приведет к сокращению роста таджикской экономики на такой же показатель.
Крепкая взаимосвязь
В отчете Всемирного банка говорится, что Таджикистан, как ни одна другая страна в мире, сегодня зависим от денежных переводов трудовых мигрантов. В 2013 году они составили примерно половину ВВП страны. При этом 90 процентов денег таджикские гастарбайтеры домой отправили из России. В исследовании ВБ точная сумма не приводится, но если судить по данным российского Центробанка, она в 2013 году составила 4,1 млрд долларов США.
В первом полугодии 2014 года денежные переводы от мигрантов, по оценкам ВБ, сократились на два процента. И это уже отразилось на деловой активности в Таджикистане. "Мы видим падение потребления. В частности, замедляется оборот розничной торговли. Негативное влияние ощущается в сфере общепита и бытовых услуг", - отмечает Марина Баканова, старший экономист представительства Всемирного банка в Таджикистане.
Она считает, что падение может продолжиться и в ближайшие месяцы, но пока нет оснований опасаться повторения сценария 2009 года. Тогда значительное число мигрантов, потеряв работу, вернулись домой. Сейчас, по словам Бакановой, в РФ относительно благополучная ситуация в строительстве и розничной торговли, где заняты в большинстве своем рабочие из Таджикистана. "Здесь, возможно, занятость не сократится, но стоит ожидать снижения или замораживания заработной платы", - прогнозирует эксперт.
Удар будет ощутимым
Душанбинский независимый финансовый аналитик Бехруз Химо считает, что влияние кризиса в российской экономике на Таджикистан в 2015 году будет выражено в дальнейшем спаде в розничной торговле, банкротстве мелких предпринимателей, падении ставок аренды на рынках и сокращении доходов бюджета от налогов. Химо говорит и о будущей коррекции на строительном рынке.
"В последние годы идет активное строительство жилых многоэтажных домов в Душанбе. Данный рынок перегрет, это во многом "пузырь" - пока переводы мигрантов росли, дома строили, надеясь на будущий спрос. Он резко упадет, и многие стройки остановятся. Пострадают дольщики", - указывает Химо. Он ожидает и роста просрочек по розничным корпоративным кредитам. В этом случае, по выражению эксперта, состояние банковской системы продолжит ухудшаться, пострадает финансовая система, и уменьшится доступность кредитов.
По мнению Берхруза Химо, от негативного экономического эффекта пострадают широкие слои населения в Таджикистане: "ВВП страны может продолжать расти, например, благодаря многомиллиардным вливаниям со стороны КНР и поддержке международных финансовых организаций, но показатели уровня бедности вновь начнут подниматься".
Девальвация неминуема
Экономический спад в России может привести и к девальвации таджикской национальной валюты сомони, считает Химо, обращая внимание на то, что с начала 2014 года российский рубль подешевел по отношению к доллару США на 34 процента. При этом сомони упал по отношению к американской валюте всего на 4-5 процентов.
Это привело в январе-октября к резкому росту импорта из РФ в Таджикистан (почти на 60 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) и давлению на резервы Нацбанка. Российским предпринимателям выгодно продать товар в Таджикистане за сомони, купить на них доллары и вернуть их в Россию.
"Россияне зарабатывают два раза - на торговой марже и разнице курсов. Резервов Нацбанка не хватит на поддержание курса сомони, если у основного торгового партнера была девальвация валюты. Именно поэтому Казахстан в феврале 2014 девальвировал свою валюту вслед за ослаблением рубля. То есть даже богатый Казахстан, экспорт которого превышает импорт, не решился впустую тратить резервы на искусственную фиксацию курса доллара", - объясняет Химо.
Он считает, что сейчас таджикский Нацбанк стоит перед выбором - потратить все свои резервы для безуспешной попытки остановить падение курса сомони по отношению к доллару или выбрать более правильную политику по сохранению валютных резервов. "В среднесрочной перспективе именно девальвация сомони является верным шагом для макроэкономической стабильности", - полагает Химо.
Торговая уязвимость
По данным ВБ, золотовалютные резервы Таджикистана в начале июля 2014 года оценивались примерно в 600 миллионов долларов США, которых хватит на два месяца для закупки товаров критического импорта. Эксперты ВБ полагают, что Таджикистан уязвим перед внешними шокам в силу модели национальной экономики. Она характеризуется не только зависимостью от денежных переводов мигрантов, но и узкой экспортной базой.
В первом полугодии 2014 года 88 процентов таджикского экспорта приходились на рынки всего лишь шести стран-партнеров, включая РФ. Как следствие - низкие темпы роста экономики России привели к падению спроса на таджикский алюминий и хлопок. Объем экспорта этих двух стратегических для Душанбе товаров за первое полугодие 2014 года сократился почти наполовину по сравнению с таким же периодом прошлого года.
Страна могла бы покрыть часть потерь за счет увеличения поставок в РФ сельхозпродукции, воспользовавшись запретом Кремля на ввоз продуктов из западных стран. "Но тут есть проблемы. Хрупкие рыночные связи, плохой доступ фермеров к кредитам и технические барьеры ограничивают возможности Таджикистана", - подвела итог Марина Баканова.
Правила комментирования
comments powered by Disqus